BULLETIN TYPE: Notice to Issuers
BULLETIN DATE: October 6, 2022
Re: Listed Issuer Financing Exemption
The Canadian Securities Administrators ("CSA") recently announced it is adopting a new Listed Issuer Financing Exemption (the "LIFE Exemption") from the prospectus requirement that will be available to Issuers that have been a reporting issuer in a Canadian jurisdiction for at least 12 months and satisfy several other criteria. Eligible Issuers using the LIFE Exemption will need to file a short offering document and may annually raise up to the greater of $5,000,000 or 10% of the Issuer's market capitalization to a maximum of $10,000,000. Provided that all necessary Ministerial approvals are obtained, National Instrument 45-106 - Prospectus Exemptions will be amended to include the LIFE Exemption on November 21, 2022. Additional information is available at: https://www.bcsc.bc.ca/securities-law/law-and-policy/instruments-and-policies/4-distribution-requirements/current/45-106/45106-csa-notice-september-8-2022
TSX Venture Exchange (the "Exchange") supports the new LIFE Exemption, which is designed to reduce costs for Issuers raising smaller amounts of capital through the public markets and to allow smaller Issuers greater access to retail investors and provide retail investors with a broader choice of investments.
Securities issued under the LIFE Exemption will not be subject to the four month hold period set out in section 2.5 of National Instrument 45-102 - Resale of Securities. As a result, and subject to regulatory approval, the Exchange intends to make certain changes to the definition of "Exchange Hold Period" in Policy 1.1 - Interpretation of its Corporate Finance Manual (the "Manual") to enable Issuers to take advantage of the intended benefits of the LIFE Exemption. The Exchange anticipates that the required regulatory approval will be obtained so that the amended definition will also be effective on November 21, 2022.
Capitalized terms not specifically defined in this Bulletin have the meanings ascribed to them in the Manual.
If you have any questions about this Bulletin, please contact:
Charlotte Bell Senior Policy Counsel 604-643-6577 charlotte.bell@tmx.com
Kyle Araki Director, TSXV Listings (Calgary) 403-218-2851 kyle.araki@tmx.com
Tim Babcock Vice President and Head of TSX Venture Exchange 416-625-6371 tim.babcock@tmx.com
Andrew Creech Director, TSXV Listings (Vancouver) 604-602-6936 andrew.creech@tmx.com
Sylvain Martel Director, TSXV Listings (Montreal and Toronto) 514-788-2408 sylvain.martel@tmx.com
TYPE DE BULLETIN : Avis aux emetteurs
DATE DU BULLETIN : 6 octobre 2022
Objet : La dispense pour financement de l'emetteur cote
Les Autorites canadiennes en valeurs mobilieres (" ACVM ") ont annonce recemment l'adoption d'une nouvelle dispense pour financement de l'emetteur cote (la " dispense ") portant sur l'exigence du prospectus. La dispense sera ouverte aux emetteurs qui sont assujettis dans un territoire du Canada depuis au moins 12 mois et qui repondent a divers autres criteres. Les emetteurs admissibles qui se prevaudront de la dispense devront deposer un bref document d'offre et pourront reunir annuellement le montant le plus eleve d'entre 5 000 000 $ et 10 % de leur capitalisation boursiere a concurrence de 10 000 000 $. Sous reserve de l'obtention des approbations ministerielles necessaires, le Reglement 45-106 - Dispenses de prospectus sera modifie, et entrera en vigueur le 21 novembre 2022, afin d'integrer la dispense. Des renseignements supplementaires figurent au : https://lautorite.qc.ca/fileadmin/lautorite/reglementation/valeurs-mobilieres/45-106/2022-09-08/2022sept08-45-106-final-acvm-fr.pdf
La Bourse de croissance TSX (la " TSXV ") appuie la nouvelle dispense, qui vise a reduire les couts pour les emetteurs qui recueillent des montants moindres de capitaux sur les marches organises, et qui facilitera l'acces des petits emetteurs aux investisseurs individuels en offrant a ces derniers un plus large eventail de placements.
Les titres emis aux termes de la dispense ne seront pas assujettis a la periode de restriction de quatre mois prevue a l'article 2.5 du Reglement 45-102 sur la revente de titres. Par consequent et sous reserve de l'approbation des autorites reglementaires, la TSXV prevoit modifier la definition de la " periode de conservation imposee par la Bourse ", dans la Politique 1.1 - Interpretation de son Guide du financement des societes de la Bourse de croissance TSX (le " Guide ") afin de permettre aux emetteurs de tirer parti des avantages prevus de la dispense. La TSXV s'attend a recevoir l'approbation reglementaire requise en vue de mettre en ?uvre la modification de la definition egalement le 21 novembre 2022.
Sauf definition contraire dans le present bulletin, les termes cles utilises aux presentes ont le sens qui leur est attribue dans le Guide.
Pour toute question relative au present bulletin, veuillez communiquer avec :
Charlotte Bell Conseillere principale en matiere de politiques 604 643-6577 charlotte.bell@tmx.com
Kyle Araki Directeur, Services d'inscription, TSXV (Calgary) 403 218-2851 kyle.araki@tmx.com
Tim Babcock Vice-president et chef de la Bourse de croissance TSX 416 625-6371 tim.babcock@tmx.com
Andrew Creech Directeur, Services d'inscription, TSXV (Vancouver) 604 602-6936 andrew.creech@tmx.com
Sylvain Martel Directeur, Services d'inscription, TSXV (Montreal et Toronto) 514 788-2408 sylvain.martel@tmx.com
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